测试姻缘【事件分析】以色列空袭伊朗对甲醇市场的影响

测试姻缘　　来源：瑞达期货研究院

测试姻缘　　事件概况：

测试(🔸)姻缘　　据央视新闻报道，当地时间12日凌晨，以色列对伊朗展开军(🐔)事行动，对伊朗境内数十个与核计划和(🛡)其他军事设施相关的目标发动空袭。随后伊朗方面表示，伊朗防空系统处于全面戒备状态，以色列和美国将付出“沉重代价”。中东地缘局势快速升级，原油及(🥉)避险资产明显拉升，美国、日韩等多(🏉)个股市下挫，布伦特原油、WTI原油期货日内大涨。

测试姻缘　　(🗓)观点分析：

　　伊朗是全球重要的甲醇生产国和出口(🎛)国，2020年已成为世界第二大甲醇生产国，2024年产能达1500万吨，占全球甲醇产能约10%。中国对伊朗甲醇进口依赖度很高，2024年中国(🦈)甲醇总进口量达1349.44万吨，其中约60%来自伊朗。伊朗甲醇生产设施主(🚜)要分布在波斯湾沿岸的阿萨鲁耶、布什尔等地，依托南帕斯(😫)气田的丰富天然气资源，而伊朗国内甲醇需求不足10%，因此90%的产量通过阿萨鲁耶港、霍梅尼港、布什尔港出口，其中中国占(🔌)其出口量的75%以上。

测试姻缘　　以色列对伊朗发动的空袭行动，虽然以军主要打击(🎄)目标集中在伊朗的核设施、军事基地及战略要地，覆盖伊朗(😯)中(👎)部（纳坦兹、伊斯法罕）至首都德黑兰(🥐)的核心区域，以核与军事设施为主，但民用设施亦受波及，此次袭击直接威胁伊朗甲醇生产设施（如Kaveh、ZPC等大型装置）及出口港口（如阿巴斯(🔳)港），这(🗝)就可能导致装置降负或停车，使得伊朗甲醇生产(👧)面临的不确定性增加，伊朗作为甲醇生产大国，若甲醇生产装置受袭击影响将带来供应端的波动。

测试姻缘　　另外，伊朗甲醇出口主要通过霍尔木兹海峡，若冲突进一步升级，航运受阻将影响全球35%的甲(🐯)醇海运贸易，一旦伊朗将矛头指向石油设施（如设拉子炼化中(♍)心），可能升级为全面封锁海峡，而伊朗封锁海峡报复可能导致全球供(🗡)应链断(♑)裂风险，将进一步阻断伊朗甲醇出口通道。甲醇运输受阻将直接冲击中国、印度等主要进口国，需密切关注伊朗报复行动及霍尔木兹海峡通航情况。

测试姻缘　　从成本端来(🗯)看，伊朗甲醇生产依赖天然气原料，冲突若引发伊朗国内天然气供应紧张，如优先保(✊)障民生需(💙)求，将加剧甲醇生(🗳)产成本上升。另外，原油和天然气价格上涨也将间接推高全球甲醇生产成本，形(😊)成成本端的支撑。   

测试姻缘　　从国内甲醇进口情况看，从海关公布的数据(🍏)来看，2025年1-4月中国甲醇累计进口量为286.48万吨，同比下跌31.49%。今年以来国内外装置的超预期检修使得(😓)甲醇市场整体供应量相对(⛱)紧张，一季度进口量仅有207万吨附近，较去年四季度减少近40%，与去年一季度相比也减少30%以上。从季节性上看，二季度甲醇进口量增加仍是大概率事件，若冲突持续，6-7月到港量再度下降，进而加剧供应缺口，而非伊朗货源（如沙特、阿曼）短期难以弥补(🃏)缺口，中国港口甲醇库存可能加速去化，带来现货价格的跳涨。由于国内沿海甲醇以外采为主，甲醇占烯烃成本60%-70%，甲醇价格上涨将压缩下游MTO装置利润，江苏斯尔邦、宁波富德等企业可能被迫停车检修，需求萎缩或反噬甲醇价格。而夏季为甲醛等传统下游淡季，高价甲醇可能抑制采购意愿，形成“有价无市”局面。中长期来看，若冲突升级为(🍈)长期对峙或制裁加码，伊朗甲醇出口受限可能常态化，虽然国际买家可以转向美洲或东南亚货源，但新增产能周期较长，供(🍇)应紧张或(👂)延续至(🖖)2026年乃(🚶)至2027年。短期来看，关注港口库存(💮)变化及伊朗装置动态，若(📷)冲突未造成实质性停产，价格冲高后或回落。

测试姻缘　　研究员：林静宜

　　期货从业资格号F03139610

测试姻缘　　期货投资咨询从业证书号Z0021558